A Dívida Pública Brasileira
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e&e
14
Aumara B. Feu Alvim Marques
A dívida brasileira pública atinge valores relativos ao PIB inéditos na história do
País. O acompanhamento da evolução das dívidas interna e externa públicas dão uma
idéia de sua origem
Política
Cambial Brasileira -
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Aumara Bastos Feu Alvim Marques
A política cambial brasileira sofreu em Janeiro de 1999 mais uma mudança brusca. Dentro
da visão de médio a longo prazo que caracteriza a
e&e,
procurou-se analisar o comportamento deste parâmetro nesta última metade do século.
Evolução da Dívida
Pública Brasileira
-
e&e 25
Aumara B. Feu Alvim Marques
A dívida pública brasileira atingiu o
mais alto nível histórico em relação ao PIB.Um breve histórico da dívida
pública é apresentado.
Razão Capital/Produto
no Brasil e em Países da OCDE -
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28
Aumara Feu Alvim Marques
A
Produtividade de Capital (inverso da razão Capital/Produto) vem
declinando no Brasil e também em vários países da OCDE. Em países
carentes de capital isto pode representar um importante obstáculo para o
crescimento. O Brasil atingiu uma razão capital/produto semelhante a dos
países desenvolvidos sem chegar ao estágio que chegaram. Isto representa
perda de uma vantagem comparativa que poderia atrair investimentos. Os
Estados Unidos da América apresentam uma produtividade superior ao de
outros países desenvolvidos e até do Brasil. Uma análise setorial
possibilita localizar causas da evolução desse parâmetro nos países
desenvolvidos. Comparam-se as mudanças atribuíveis ao conteúdo de
capital por valor agregado no setor com as devidas à alteração da
estrutura setorial no PIB.
Câmbio de
“Equilíbrio" -
e&e
36
Aumara Feu Alvim Marques
Procura-se estimar uma taxa de câmbio de
“equilíbrio” para que se alcance resultado desejado na balança comercial. A mesma abordagem
pode ser usada para projetar a balança comercial em função de uma política
cambial estabelecida. O tema é de maior relevância para projeções
econômico-financeiras e para orientar decisões de política econômica.
Foram considerados diferentes tipos de ajustes e hipóteses baseadas nas
avaliações dos demais parâmetros do mercado ou considerando a necessidade
de manter estável o passivo externo. A taxa de câmbio final de período
projetada para 2003 é de R$ 3,52/US$, considerando uma balança
comercial de US$14.8 bilhões e a inflações interna (IGP-DI)
de 15,23%. Valores de câmbio muito próximos a esses são os que se
considera necessários para manter o passivo externo estável (em 68% do PIB).
Cotação
do Dólar Comercial -
e&e 37
Carlos Feu
Alvim
Aumara
B.Feu Alvim Marques
As cotações do dólar comercial no
Brasil nos últimos meses têm assustado os analistas. Procuramos
representar a cotação histórica, a partir de 1948, em preços de Janeiro de
2003. Do gráfico, surge que uma cotação na casa dos quatro reais por dólar
só existiu em quatro ocasiões. A boa notícia é que os picos anteriores
nessa cotação duraram pouco, a má é que eles sempre marcaram profundas
crises na economia brasileira.
A
Produtividade do Capital
no Brasil de 1950 a 2002 -
e&e
42
Aumara
B.Feu Alvim Marques
Este
estudo tem como objetivo analisar a produtividade do capital no Brasil, seu
comportamento histórico e seu reflexo no futuro crescimento do país.
Evolução do
Investimento no Brasil -
e&e
46
Aumara Feu
Para crescer o Brasil
precisa investir. Por isso, a elevação, nos últimos meses, da taxa de
investimento (FBCF/PIB) é uma boa notícia. Entretanto, boa parte desse
incremento se deve à variação do preço do investimento em relação aos
demais, o que limita os efeitos da elevação dessa taxa sobre o produto
real. Na verdade, o preço do investimento vem, há décadas, crescendo mais
que os demais preços, medidos pelo deflator implícito do PIB.
Estoque de Capital na América Latina:
1950-2000 - e&e 50
Marcos Souza e Aumara Feu
Estima-se o estoque de capital, segundo o
método do estoque perpétuo, para países da América Latina de 1950 a 2000. Os resultados
demonstram significativa queda da produtividade média do capital de 1960 a meados da década de
80. A partir daí, a produtividade marginal de capital que vinha em queda inicia uma
recuperação. O comportamento é similar para o Brasil, Mercosul e América Latina. Confirmada a
tendência atual, as perspectivas de crescimento de longo prazo para a região tendem a se
elevar.
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